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工商時報【康和證券投資長陳志豪】

國際環境：

2017年開春以來，受惠美債殖利率及美元指數回落，加上人民幣止貶回穩，促使資金回流新興市場，呈現一波強勁的元月行情走勢。展望後市，市場關注20日川普就職後的政策如何推動，特別是執行順序；以及英國退歐的確切時程、態度傾向和路線圖。

川普團隊近期聚焦轉向「退出TPP、廢除歐巴馬健保、對中墨等國追求公平貿易條件」，並非有利經濟成長的「擴大基礎建設、減稅」，削弱美股近期上漲動能；雖然川普上任後的政策如何推動，特別是執行的優先順序備受投資市場關注，但以川普政策基調力推減稅、擴大基礎建設、放寬金融監管等政策，美國GDP由目前2％，有機會增長至3％水平，美股大幅修正的風險不大。

英脫歐後續發展，市場擔憂是否會採取犧牲貿易、換取移民完全自主之「硬退歐」方式，英磅隨之重挫；首相梅伊後續言論，有效緩和市場情緒，談話展現控管邊境及貿易政策的平?，化解硬退歐風險；以退歐時間將耗時2年，目前實屬脫歐談判前的籌碼爭取，造成系統性風險的機率亦不大。

台積電首季營收預期季減9％、國際油價躊躇不前，僅大立光強勢創高，整體台股大盤走勢趨緩；以國際環境系統性風險不大、美元漲勢停頓、人民幣趨穩，加上受惠資金回流，台幣相對強勢，預期台股表現亦將相對穩健。

產業觀察：

NVIDIA原是純粹圖形處理器（GPU）繪圖晶片供應商，但在發掘GPU多元運算能力後，轉而成為基於GPU運算的多元方案供應商，深度布局自動駕駛、人工智慧、虛擬/擴增實境三大新北市平溪區潤滑愛應用。

NVIDIA GPU與英特爾中央處理器（CPU）的關鍵差異在處理程序，CPU由多核心依序處理，GPU則為同時並行處理大量資訊，此一特性不但適合雲端運算，更符合生活環境的實際狀況，大量、即時、非重度運算需求；以多GPU取代單一CPU架構，不但提高人工智慧等未來應用的可行性，並同時具備功耗與成本效益。因此，股價領先基本面，NVIDIA 2016年股價漲幅200％，預示不用幾年，生活應用上就會產生相當大的變革。

NVIDIA崛起，預告未來高性能計算（HPC）相關IC趨勢可期，晶圓代工（Foundry）高階製程需求將大幅增加；張忠謀看好HPC應用未來接棒智慧型手機（Smart Phone）成為台積電下一個成長重心，以數據中心（Data Center）應用產品Tesla P100採用16nm及CoWos製程，單顆晶片600平方毫米，總計1,500億個電晶體，單片12吋晶圓可量產顆數卻僅約100套，相較產能消耗相當大。

除聚焦先進製程，中國半導體產能加速建置，大陸區域相關耗材需求大增的投資機會亦值得關注，繼聯電廈門本季月產能5萬片產能率先逐步開出，到明年邏輯晶片包括GF重慶、晶合合肥、中芯深圳、中芯上海、台積電南京、華力微，記憶體包括武漢新芯、晉華集成；即到2018年，估計中國新投產12吋高階製程產能將高達50萬片，此產能已接近目前台積電12吋的總月產能，包括中砂等相關半導體製程耗材商機值得留意。

工商時報【新竹訊】

由麗寶建設於新竹市所推出的新案「美棧」日前全新完工。該案位於新竹市政府核心最精華的商業區域，步行約3分鐘就到大潤發，環球購物中心、國賓影城、愛買、特力屋等各大量販，以及北新竹車站商圈皆是步行可達，就近輕鬆逛街新光三越、SOGO、遠東巨城、誠品等，坐享一站式購足便利生活，開車約10分鐘到新竹科學園區大門口，交通可說是相當便利。

麗寶建設的「美棧」運用國際時尚潮流中不可或缺的線條編織元素、高聳流暢的框架，與天際線的格柵虛空間，展現活潑的當代藝術質地；獨有的「雙森林」前庭後院，回家宛如在都會時尚中遊賞兩座公園；1F挑高6米森活大廳，以大面寬落地窗把森林式綠意直接迎入，加上健身房、兒童遊戲室、閱覽交誼廳、以及獨有的美讚綠光藝廊等，打造全齡化彰化縣大城鄉情趣精品全方位休閒生活，而方正格局的前後雙陽台，成就適合住戶的幸福空間。地址：新竹市東區八德路19巷33號，洽詢電話：（03）533-9666。

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